李稻葵:年内加息空间还有75个基点

从去年11月开始，在短短6个月当中，我国CPI（居民消费价格指数）三次“破五”，凸显了通胀局势的严峻。央行货币政策委员会委员李稻葵昨日指出，央行应通过加息来管理通胀预期，今年还有75个基点的加息空间。

李稻葵是在昨日举办的“里昂证券第16届中国投资论坛”上阐述以上观点的。他指出，4月我国CPI同比上涨5.3%已然过高，由于农业生产改善，年末时CPI会下降，预计今年CPI将回落至4.2%-4.3%。“中国应通过加息来管理通胀预期，同时应缩小负利率水平保护存款人的利益。今年还有75个基点的加息空间。”他在演讲中提道。

此外，李稻葵指出，由于国际市场原材料价格上涨，未来5-10年全球将进入高通胀时代，这也会传导至中国经济，国内通胀或将保持在一个较高水平，未来5年政府会选择“相对紧缩、相对谨慎”的货币政策，同时会配合更加“激进”的财政政策。

但李稻葵同时也警示道，在人民币国际化大背景下，我国对利率的管理必须非常小心，如果利率太高，大量的资金会涌入，央行就不得不印刷更多的钞票来消化跨境资本的流入，从而推高通胀。

今年以来，央行已经5次上调存款准备金率、两度加息。4月末，M2（广义货币）余额75.73万亿元，同比增长15.3%，M2增速重回16%的调控目标之内。4月新增人民币贷款7396亿元，同比减少208亿元，信贷增速较为平稳。数量型紧缩政策的压力已有所缓和，但通胀压力仍未明显缓解，专家认为，利率工具取代数量工具极有可能成为政策后续重点。

光大证券分析人士表示，由于通胀压力未明显消退，而经济增长下滑仍处可接受范围内，预计政策将继续以抗通胀为主，保增长为辅。货币政策将继续保持之前的紧缩节奏一月一提存，两月加一次息，6月（尤其是端午节）加息的概率仍然很高。

兴业银行资深经济学家鲁政委预计，今年年末，按照一年定期存款计算的基准利率将上调至3.75%-4%，即加息空间在50-75个基点。

然而，在央行频频出手遏抑通胀之时，市场对未来经济增长放缓的担忧有所升温。中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为，“如何在保持经济稳定增速和控制通胀两者之间取得一个平衡，这是管理层应该考虑的。从去年以来，我国已经连续11次上调存款准备金率，以后中小企业贷款更难，经济增速回落迹象已显，加息并无必要”。